目前网游公司市盈率被低估是个普遍现象，在分析人士看来，主要原因是美国投资者对中国网游未来发展前景并不乐观，华尔街仍然未将中国的网游产业看作是一个可持续性的稳定产业，并且担心政策层面的限制，这导致了中国网游概念的股价上市以来一直处于偏低情况。盛大总裁唐骏对此也表示，华尔街不看好中国网游业务的一个主要原因是，华尔街投资者把网游产业看成内容产业，波动性太大，“只能投机，不能投资”。

　　我国网游运营商已由2006年年底的50多家迅猛扩张到如今的200多家，运营队伍、市场规模以及投资金额都在急速扩张，但华尔街的投资者们对国内网游企业的乐观预期却在下降。华尔街分析师们认为，相比于网游，网络广告包括搜索广告是一个平台型的收入，它的未来成长态势能够保证。而网游却像一部好莱坞大片，谁也不能预估下一个电影的票房。

　　除了网游运营商方面的原因，我国政府近期对视频行业的监管动作，也让投资者们再次审视起政策因素对于投资行为的影响。对此，投资界一种偏主流的观点就指出，极少有类似像网游这样的行业，在引起如此多的疑问、争议和责骂的同时，还在迅猛成长为规模惊人的新兴产业。由此，政策风险成为华尔街表示“担心”的一个重要因素。

　　互联网巨头“加注”网游

　　中国的网游概念还具有投资价值吗？今年初，各互联网巨头对网游业务的“加注”似乎能说明这个问题。

　　随着网游行业在整个互联网产业中地位日益显著，各巨头们纷纷加大网游相关业务投入，以增加自己赢利能力。近来，以盛大为首的国内网游第一梯队一共公布了超过15款网游的代理及运营计划，为新一年中国网游行业的激烈竞争拉开了序幕。

　　据悉，新浪未来也将涉足网游领域，但新浪不会研发网游，更不会代理任何网游产品，而是通过与其它网游企业联合运营的方式，涉足网游并获得收入分成；而搜狐已计划加大网游的研发费用和推广费；另一家互联网巨头腾讯对网游市场也虎视耽耽。去年底，腾讯宣布拿下韩版游戏《地下城与勇士》的国内代理权，同时大力投入建设自己的游戏策划与开发团队；至于已经赚得盆满钵满的巨人网络，则在精心谋划更大的行动。其第二款大作《巨人》将于今年第一季度末公测。

　　另外，互联网巨头的争相进入使得今年我国网游市场的竞争将更加激烈。今年年初，多家投行对中国网游企业的态度有所转变，花旗对完美时空、盛大和网易的评级都为“买入”。由于看好中国网游企业未来发展前景，摩根士丹利甚至指出，中国的网游企业有可能抵抗网游产业的周期性，实现持续发展。